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点评电力板块： 周五股指继续演绎强势，在外围市场大跌的情况下，低开后震荡走高，其中电力板块表现抢眼，凯迪电力、汕电力、东方热点、西昌电力等放量冲击涨停，其余大堂发电、深南电A等都有不错的涨幅，对于电力板块如此表现，我们认为有如下原因： 行业盈利继续转好 发改委内部数据显示，今年前5月我国电力行业实现利润总额191亿元，结合此前公布的数据估算，电力行业5月份单月的利润高达182亿元！同时，发改委预测6月发电量有望扭转自去年10月以来连续8个月负增长的局面。业内人士表示，很多电企现在已经开始使用价格低于去年的市场煤及合同煤，从而也降低了发电成本。发电量的回升和成本的下降，使得电力行业在经历了去年全行业亏损后，已经在上半年成功实现扭亏了。发电行业正延续此前盈利的良好势头。火电行业得益于去年下半年的电价上调以及近期煤价的平稳运行，行业毛利率已回升至13%，前5个月火电行业实现利润总额114亿元；而水电行业，在水电多发、节能调度优势以及去年电价上调等因素的影响下，整个行业实现利润79亿元，同比大幅增长80%。 中期业绩有望改善 目前50多家电力上市公司中，发布业绩预告的上市公司只有19家，其中超过50%的公司预告业绩亏损，只有ST惠天、郴电国际、宁波热电、穗恒运A明确上半年实现盈利，并出现一定幅度的增长，当然这些盈利确定的公司也因此获得资金的青睐。但上述公司业绩预告多是在一季报时发布的，未来2个月是否会修正值得关注。 电力行业“大户”长江电力、深圳能源、大唐发电、华能国际、华电国际和上海电力等都尚未披露中期业绩情况，这些公司将对整个电力行业产生举足轻重的影响。按目前煤价情况，上半年整个火电行业的利润总额在155亿-159亿元，二季度环比增速在100%以上，盈利的回升十分确定。 今年股价跑输大盘 今年以来，电力股的表现一直不温不火，热电和水电的个股表现相对优于火电股，华能国际、桂冠电力、大唐发电等的累计涨幅都在30%以下，远低于大盘的总体涨幅；黔源电力、华电国际、宝新能源等走势也远远输于大盘。 但是，在市场普遍认为“电力行业最坏时刻已经过去”的情况下，电力股的机会隐约出现。水电股，在年底碳税开始逐步征收、水电电价逐步上调的大背景下，投资价值没有充分体现，长江电力和国电电力等拥有估值优势。多家券商机构在中期投资策略中也表示，下半年电力股存在不少机会。 由于电力行业前景逐步转好，后市机会明显，我们给与电力行业“推荐”评级。本文由宁波海顺编辑部整理，如有侵权，请联系0574-56123333 |